لماذا قام المركزى باتخاذ هذا القرارالصعب بتثبيت سعرالفائدة على عكس التوقعات

قرارات من البنك المركزى

قررت لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي المصري ، في اجتماعها يوم الخميس 23 يونيو 2022 ، الإبقاء على أسعار الإيداع والإقراض لليلة واحدة وسعر العملية الرئيسية للبنك المركزي عند مستوى 11.25٪ و 12.25٪ و 11.75٪. على التوالى.

سعر الفائدة

كما تم الحفاظ على معدل الائتمان والخصم عند 11.75٪. بشكل عام ، تباطأ النشاط الاقتصادي العالمي بسبب استمرار الأزمة بين االدولتين.أدت العقوبات التجارية المفروضة على هذه الدولة وما نتج عنها من اختناقات في سلاسل التوريد والعرض إلى ارتفاع الأسعار العالمية للسلع الأساسية ، وكذا البترول والقمح.

أسباب تثبيت أسعار الفائدة

في الوقت نفسه ، كانت الأوضاع المالية العالمية مقيدة ، مع استمرار البنوك المركزية في الخارج في تشديد السياسات النقدية من خلال رفع أسعار الفائدة وتقليص برامج شراء الأصول لاحتواء التضخم المرتفع في بلدانهم. بالإضافة إلى ذلك ، فإن عمليات الإغلاق التي أعيد فرضها مؤخرًا في الصين تثير مخاوف بشأن إمكانية تفاقم الاضطرابات في سلاسل التوريد والإمداد العالمية.

وتشير البيانات الأولية إلى أن النشاط الاقتصادي المحلي استمر في التعافي في الربع الأول من عام 2022 ، وإن كان بوتيرة أبطأ ، حيث سجل الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي معدل نمو قدره 5.4٪ انخفاضًا من 8 ، 3٪ خلال الربع الرابع من عام 2021.

ويرجع هذا التباطؤ إلى عدة عوامل من بينها تداعيات الأزمة بين الدولتين ، إضافة إلى تلاشي الأثر الإيجابي لفترة الأساس التي استمرت تسعة أشهر. من المتوقع أن يشهد النشاط الاقتصادي معدلات نمو أضعف من المتوقع.

ويرجع ذلك جزئيًا إلى التداعيات السلبية للأزمة الحالية. وفيما يتعلق بسوق العمل ، انخفض معدل البطالة في الربع الأول من عام 2022 ليبلغ 7.2٪.

ويرجع هذا الانخفاض إلى ارتفاع معدلات التشغيل التي أدت بدورها إلى الحد من الزيادة في قوة العمل. استمر معدل التضخم السنوي العام في المناطق الحضرية في الارتفاع ، ولكن بوتيرة أبطأ ، حيث وصل إلى 13.5٪ في مايو 2022 ، مقارنة بـ 13.1٪ في الشهر السابق.

بالإضافة إلى ذلك ، ارتفع المعدل السنوي للتضخم الأساسي (الذي لا يشمل الفواكه والخضروات الطازجة أو السلع والخدمات بالأسعار الإدارية) ولكن بوتيرة أبطأ للشهر الثاني على التوالي. وواصل اتجاهه التصاعدي ليسجل 13.3٪ في مايو 2022 مقابل 11.9٪ في الشهر السابق.

ويرجع ارتفاع معدل التضخم العام السنوي إلى ارتفاع أسعار السلع غير الغذائية ، مع تباطؤ التضخم السنوي للسلع الغذائية للمرة الأولى منذ بداية العام ، مدعوماً بتخفيف صدمة العرض التي حدثت في الأشهر السابقة في فترة جديدة معينة.

وجدير بالذكر إلى أن أدوات السياسة النقدية تستخدم للتحكم في توقعات التضخم وتقليل الضغوط التضخمية من جانب الطلب والآثار الجانبية لصدمات العرض ، والتي يمكن أن تؤدي إلى معدلات تضخم منخفضة نسبيًا أعلى من أهداف التضخم.

وتؤكد لجنة السياسة النقدية أن تحقيق معدلات تضخم منخفضة ومستقرة على المدى المتوسط ​​شرط أساسي لدعم القوة الشرائية للمواطن المصري وتحقيق معدلات نمو عالية ومستدامة. كما تشير اللجنة إلى أن أسعار الفائدة الحالية تعتمد بشكل أساسي على معدلات التضخم المتوقعة وليس المعدلات السائدة.

وستقوم اللجنة بمتابعة كافة التطورات الاقتصادية عن كثب ولن تتردد في تعديل سياستها لتحقيق هدف استقرار الأسعار على المدى المتوسط.